M&A: como funciona o processo de fusões e aquisições de empresas no Brasil

M&A é uma sigla do inglês para Mergers and Acquisitions ("fusões e aquisições", na tradução para o português).

Esse processo emergiu na década de 90, quando a internacionalização casou fortes impactos no Brasil, com as empresas reagindo a isso por meio das fusões e aquisições a fim de não perderem seu espaço. E as coisas não pararam por aí.

Com o processo de fusão e aquisição, as empresas passariam a ser analisadas como investimentos.

Hoje explicaremos mais sobre esse processo, como ele tem ajudado muitos negócios e quais os passos necessários.

 

O conceito de M&A

Mergers and Acquisitions, mais conhecido como M&A ou, em português, Fusões e Aquisições - F&A, se trata de um processo para consolidar empresas.

Sendo um processo estratégico, por meio dele as empresas podem alcançar novos mercados, crescer e se desenvolver, alterando a natureza dos seus negócios e obtendo, com isso, mais competitividade no mercado.

Mas engana-se quem acredita que apenas as empresas de grande porte podem realizar esse processo. Tem sido observada uma adoção cada vez maior desse tipo de negociação por parte das pequenas e médias empresas.

Por meio do M&A, essas empresas de diferentes portes são capazes de alavancar seus resultados. Basicamente, quando acontece isso, o que as empresas fazem é pegar o melhor de cada uma, somando esforços para construir algo melhor.

Mas para que esse processo seja realizado, é preciso que algumas etapas sejam seguidas, tais como: compreender os mercado e setores onde cada empresa atua e traçar uma estratégia eficiente para o processo.

Tudo isso é importante para prevenir problemas, afinal de contas, ainda que ambas as empresas se encontrem num bom momento, os riscos existem em qualquer tipo de negociação.

 

Como esses processos são realizados

Tal como citado, nas fusões e aquisições duas empresas se unem e com isso forma uma nova sociedade. Mas cada um desses processos é algo distinto.

Entender sobre ambas é importante para fazer um bom negócio.

Começaremos explicando sobre as fusões.

Basicamente, no processo de fusão acontece essa união entre duas empresas. Essas empresas agora se tornam outra sociedade, recaindo sobre ela obrigações distintas das que as duas empresas tinham quando estavam separadas.

Isso quer dizer que, como uma nova sociedade, a empresa terá suas próprias obrigações e direitos também.

Desse modo, as sociedades que passaram pelo processo de fusão são extintas e agora o patrimônio passa para essa nova. E a nova sociedade terá uma personalidade jurídica diferente das empresas que foram as suas geradoras.

Mas e sobre as aquisições? Funciona do mesmo modo que comprar um negócio?

Diferente da fusão, a aquisição se caracteriza pelo processo onde uma empresa compra outra empresa. É basicamente isso.

Nesse caso, a empresa que adquiriu a outra mantém a sua personalidade jurídica, apenas ampliando as operações, agora que possui a estrutura e demais coisas que pertenciam a outra empresa. Com a aquisição, um empresário pode direcionar sua empresa para outros mercados e áreas.

Depois de entender um pouco como isso funciona, talvez sua dúvida agora seja sobre as vantagens de realizar negociações assim.

Será que é algo vantajoso para uma pequena ou média empresa?

A resposta para isso é sim. Se você souber como e o que fazer, o processo de fusões e aquisições pode ser muito vantajoso. E a seguir nós temos mais informações importantes sobre isso.

 

Sobreas vantagens de realizar o M&A

Um dos principais motivos das empresas optarem pelas fusões e aquisições é que com isso elas conquistam mais espaço no mercado.

Imagine ter que competir com outros negócios que já estão naquele segmento há um certo tempo? Não é algo impossível, mas pode ser um processo complexo chegar até um patamar igual ao deles, especialmente se a sua empresa possui pouco tempo no mercado.

Mas com a compra de uma empresa ou realizando a fusão se pode conquistar esse espaço.

Cada vez mais marcas têm visto que o processo de fusões e aquisições pode ser muito vantajoso para aumentar o alcance que uma marca possui e consequentemente, gerar mais vendas.

Outra vantagem desse processo é que se pode reduzir os custos de produção numa empresa, além de reduzir riscos.

O fato é que se um negócio hoje optar por realizar a fusão ou a aquisição de outro negócio, sabendo escolher bem, ele terá como benefícios ainda:

- Conquistar mais cientes;

- Gerar mais lucros;

- Poder compartilhar conhecimentos e recursos;

- Além de conseguir ingressar em novos mercados.

Mas outra vez dizemos: é preciso saber como escolher um bom negócio para realizar esse processo de fusões e aquisições.

Ainda que o cenário seja favorável e que sua empresa esteja em bons momentos, se você adquirir um negócio ou realizar a fusão com uma empresa que não esteja bem, isso pode gerar sérios prejuízos para a sua empresa.

 

Quais são os pontos negativos desse processo?

Como citado, pode ser que esse processo não seja bom para o seu negócio. E isso poderia ser provocado por problemas como:

- A empresa perder o seu destaque no mercado devido a imagem da outra empresa ser negativa;

- Talvez acabe enfrentando a resistência dos funcionários da outra empresa;

- Pode ser que com essa fusão ou aquisição se perca produtividade;

- Entre outras coisas.

Devido a isso, um dos mais importantes passos para quem quer realizar o processo de fusões e aquisições é o planejamento. E se você está se questionando agora como deve ser esse planejamento, a seguir temos mais informações sobre isso.

 

Como planejar o processo de fusões e aquisições

O planejamento é algo essencial em praticamente tudo o que sua empresa for realizar. E não é diferente se pretende realizar a fusão ou a aquisição.

Há todo um traçar de objetivos e metas antes de realizar esse processo, com a definição de métricas, estratégias, etc.

Um dos primeiros passos, então, é fazer uma análise do planejamento orçamentário de ambas as empresas. E com isso se sabe se é preciso realizar algum ajuste em uma ou outra empresa antes de realizar o processo de fusão ou aquisição.

A seguir temos estruturados os passos que você deve tomar para que esse processo seja realizado adequadamente.

 

Due diligence: analisando as empresas

Antes de realizar o processo de fusões e aquisições, o due diligente é fundamental para se fazer. Com essa devida diligência você garante a redução dos riscos com essa operação, além de poder entender melhor sobre as oportunidades.

É importante que esse procedimento seja realizado por um profissional capacitado. Isso também trará mais segurança para essa operação tão importante.

Como será necessário realizar esse processo, se faz necessário então analisar cada uma das empresas. Analise os benefícios oferecidos por elas, entenda suas receitas e despesas, entre outros pontos.

Ao conhecer a situação da empresa (ou empresas) com a qual pretende realizar a fusão ou aquisição, será possível tomar uma decisão mais coerente. E com isso, ainda, será possível iniciar um bom planejamento, elaborando estratégias segundo o que o negócio precisa.

 

Os interesses das partes envolvidas

Cada empresa que decide fazer parte desse processo de fusões e aquisições busca benefícios para si. Desse modo, é importante que os interesses dessas empresas sejam apresentados e discutidos.

Aproveite e defina também quais serão as pessoas envolvidas e suas respectivas funções. Há que ser tratado ainda sobre os prazos para as etapas que são realizadas, seja na fusão ou na aquisição.

Outro ponto importante é a análise dos riscos. Como mencionamos aqui, todo tipo de negociação envolve riscos, mas é importante que você averigue para saber sobre a gravidade desses riscos. Se eles forem muito altos, isso pode indicar que não valeria a pena essa operação.

 

Contratos e acordo nos processos de fusões e aquisições

Uma coisa que muitos acabam se esquecendo de dar atenção é quanto à elaboração de documentos como o LOI e o MOU.

O LOI, sigla para Letter of Intent, se trata de uma carta de intenção, onde é descrito o interesse em realizar essa operação e seus detalhes.

Enquanto isso, o MOU (Memorandum of Understanding) é um tipo de contrato que faz o alinhamento de tudo o que acontecerá ao longo da operação, sendo feito de forma prévia para orientar ambas as partes envolvidas.

Tais documentos deem ser elaborados por um profissional qualificados como um consultor de negócios. Mas é possível ainda que o um contador experiente também realize esses dois.

 

Acordo de confidencialidade

Esse documento é muito importante para os processos de compra e venda de empresas, mas também se faz necessário para as fusões e aquisições. Por meio dele será possível garantir o sigilo para essa negociação.

Com o acordo de confidencialidade são estabelecidas regras quanto ao uso dos dados das empresas envolvidas.

 

Realização do valuation

No processo de fusões e aquisições, o valuation faz parte de uma das mais importantes etapas.

Como saber se vale a pena fundir a sua empresa com a outra ou adquiri-la para expandir as operações do seu negócio?

É através desse processo, que analisa aspectos como fluxo de caixa, patrimônio e outros, que será possível saber sobre isso. É com o valuation que você terá essa informação.

Esse processo te permite saber sobre a saúde financeira da empresa, projeções e outras coisas importantes.

Além do que, ele também é o que se usa para saber o preço de venda de uma empresa. Se tem dúvidas sobre o preço que é anunciado pelo dono ou sócios, contrate um profissional e realize esse processo.

Os dados e informações que obtiver por meio do valuation podem te ajudar a identificar problemas ou também forneceriam um sinal para que revesse sua escolha.

 

Se prepare para a negociação

É no processo de negociação onde você pode negociar o preço de venda, ajustar e revisar documentos, identificar também irregularidades, entre outras coisas.

Mesmo que você possa fazer tudo isso sozinho, o recomendado é que tenha ajuda. Um consultor de negócios será o profissional que você deve ter ao seu lado ao longo de toda a negociação. Com a ajuda dele a negociação será mais tranquila e eficaz.

Uma coisa que você precisa saber é que depois de realizadas todas as etapas vem a hora de elaborar o contrato. Porém, além desse contrato, que seria o principal, há os contratos acessórios, que servem de complemento para o primeiro.

Também é importante entender que no processo de fusões e aquisições pode ser preciso realizar uma nova organização da sociedade empresarial.

Mesmo com o fechamento da negociação, há ainda mais uma etapa, que consiste na mudança da sociedade e seu posterior registro. É muito importante que tudo seja feito de forma organizada, pois é aqui também onde é feito o anúncio ao mercado sobre a fusão ou aquisição da empresa.

 

Tipos de fusões

A fusão de empresas é um processo que pode acontecer de cinco formas: fusão vertical, conglomerado, fusão horizontal, fusão de extensão de mercado e fusão de extensão de produto. Cada uma dessas possui as suas características e é indicada para um objetivo.

 

Fusão horizontal

A fusão horizontal é uma das mais comuns, pois acontece entre as empresas que são do mesmo setor. Isso quer dizer que aqui é comum que empresas concorrentes (que trabalham com os mesmos produtos e/ou serviços) acabem se fundindo. A nova empresa criada ganha mais participação do mercado.

 

Fusão vertical

Já a fusão vertical se trata daquela onde uma empresa se funde a outra que a complementa. É comum que aqui empresas que atuem com produtos e serviços distintos se aliem para formam uma nova empresa.

As organizações aqui normalmente não competem entre si, mas atuam de como que uma complementa a outra, sendo que há casos até mesmo em que essas empresas já tenham sido parceiras.

 

Conglomerado

Já essa fusão é quando empresas que atuam com negócios distintos se unem. Isso quer dizer que são empresas que comercializam produtos ou trabalha com serviços distintos uns dos outros e que acaba se aliando para que, assim, se consiga conquistar mais mercados.

 

Fusão de extensão de mercado

Por sua vez, a fusão de extensão de mercado é a fusão que ocorre entre empresas que fazem a produção dos mesmos produtos, contudo que atuam em mercados distintos. O principal objetivo com esse tipo de fusão é que a empresa consiga aumentar a base de clientes.

 

Fusão de extensão de produto

Por fim, a fusão de extensão de produto é quando a fusão acontece entre duas ou mais empresas que possuem produtos que se relacionam. Essas empresas ainda operam num mesmo mercado. Com esse tipo de fusão se pode ter mais lucros com o aumento da base e clientes.

 

Sobre as aquisições de empresas

Falando agora sobre o processo de aquisição, como dito, se trata de comprar um negócio para implementar ao seu, possibilitando uma ampliação.

Mas nesse processo há como adquirir a empresa de forma global, que é quando se compra tudo relativo ao negócio, assumindo o total controle dele. Essa é a forma mais usual de aquisição praticada atualmente.

Na maioria dos casos, a aquisição é feita como uma estratégia da empresa para ampliar seu alcance. Essa empresa vê que é necessário expandir suas operações, mas enxerga vantagem em assumir as operações de um negócio existente ao invés de ter que expandir por si mesma.

Desse modo, a empresa pode crescer sem que tenha a sua eficiência e produtividade comprometidas.

É comum que a empresa que adquire a outra seja maior e tenha mais reconhecimento no mercado. E é por isso que aqui ainda existem dois tipos e aquisições (não que você tenha que fazer desse modo):

- Aquisições amigáveis: aqui o dono e o interessado na compra se reúnem para discutir os tramites e esclarecer dúvidas sobre o processo. Tudo acontece de modo tranquilo, sendo que a transação é algo visto como benéfico para ambas as partes;

- Aquisições hostis: basicamente, a operação acontece sem que o conselho de administração apoie tal feito. É comum que esse tipo de operação aconteça quando a empresa que será adquirida esteja passando por dificuldades financeiras.

Há muitos casos de aquisições de sucesso, como grandes marcas que compraram empresas de médio ou grande porte para expandirem suas atividades e, com isso, conquistarem ais clientes.

 

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